返回万科股权大战宝能再出手增持,背后有何玄机?【登录】

牛散 2017-02-24

关于万科争权战,这是占豪的第九篇文章了。之所以如此关注这件事,原因是这件商战非常具有典型性,是中国转型升级阶段非常经典、并且将会载入中国商业史册的商战,其意义非同小可,是划时代性的。对这一事件的观察,占豪是不带有任何个人情绪和不偏向任何一方的,只是带着头脑在理性分析,所以那些支持万科或王石、支持宝能或姚振华的童鞋请见谅,这些文章中对二位都没有刻意的褒奖和贬低,只是就事论事,也从不论私生活或三观,这一点大家还是需要说明,免得有童鞋想多。

昨天,我们在文章《原创丨万科大战将载史册,未来会如何破局,对A股影响几何?》(点击可查看)就分析了当前万科大战的情况,包括宝能接下来将可能增持万科的判断。结果,文章发出后也就是十来个小时,宝能就行动了——增持。根据万科7月5日晚的公告,宝能系的钜盛华当天购入公司A股股票75,293,000股,购入股份数量占公司总股本的0.682%,“宝能系”持股万科A达24.972%,临近第五次举牌。按今天万科19.79元价格计算,宝能系此次耗资14.9亿元,而全天万科成交额为39.4亿元,成交占比约38%。假如“宝能系”继续增持至30%,则会触发全面要约收购。

宝能为何要继续增持?在占豪(微信号:占豪)看来应该有四个目的:

一、增持是气势,证明宝能不缺钱。

此时不差钱就是底气,对宝能来说继续增持能给各方施加更大的压力,特别是万科管理层,在未来角力中的话语权也因为持股的增加而增大。

二、此处战术增持有助于第三个交易日空翻多资金的增加,从而对宝能的博弈有利。

战争中心理战很重要,商战中心理战更重要。此时,宝能在第二个跌停板强势增持,这表明了宝能的实力和态度的同时,实际上会刺激大资金在第三个跌停板位置空翻多。根据华润对万科净资产的评估是21元,万科对深圳地铁集团增发价是15.88元,我们可以认为万科的股价实际价值至少在20元以上。那么,在现在的位置增持宝能其实并不吃亏,只要资金链不吃紧,做个长期投资者到牛市一定可以挣钱。有这个底气,那么宝能只要一引导,大资金对股票继续下跌的预期就会改变,那么在第三个交易日就可能上演抢筹好戏。

试想,如果宝能系继续增持,当持股接近30%的时候,这个话语权在接下来的博弈中会有多强。事实上,只要宝能手里边有足够多的股份,进退是比较自如的,无论是华润还是安邦,都愿意增持股份。而未来万科不但董事会将重组,资产也必然会重组,那么无论是华润还是深圳地铁集团都可能以增发的方式扩大持股以提升持股水平。

三、证明自己不是为了短期利益。

市场有不少传言认为宝能是为了短期利益,这种舆论其实是为了争取舆论,并不一定是宝能自己的真实策略,但宝能需要证明自己不是,那么最好的办法就是增持。而事实上,宝能通过增持,在未来改组董事会的话语权会得到提升。现在看,宝能将会继续推动董事会改组,而一旦时机成熟华润和宝能对改组董事会将会投赞成票,到那时董事会将必重组。

四、逼宫董事会重组。

宝能增持股票越多,其它大股东会越焦虑,他们会担心自己话语权被降低,于是同意重组董事会的时间会越早。这实际上是逼迫其它股东更加积极着手改组万科董事会的一种“逼宫”动作。以现在情况看,万科董事会重组已经不远了。

无论你是支持王石还是姚振华,都不得不承认这样两个现实:一、王石是改革开放以来最成功的企业家之一,万科的确是最成功的企业之一;二、姚振华是新时代可以将规则用到极致的新时代的中国企业家中的佼佼者,他的辣手让观者不得不赞叹这场商战的操盘能力。

在占豪看来,对这场商战要看、要学、要思考,这才不枉这个时代和这一批精英上演的商战好戏,单纯支持谁或对谁好恶而失去最有价值的东西都是对个人的损失!


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